国泰君安：大规模设备更新 带动再生资源、科学仪器放量
国泰君安发布研究报告称，根据国家发改委，将聚焦7大领域实施设备更新改造。2023年，规模以上工业企业资产已超160万亿元，工业、农业等重点领域设备单年度投资规模4.9万亿元，设备更新需求年规模超5万亿。目标到2027年，重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，提升高能效、数字化设备使用率，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，废旧家电回收量较2023年增长30%。
事件：
国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
▍国泰君安主要观点如下：
重点领域设备替换更新市场年规模超5万亿，设定设备高能效、数字化要求，目标报废汽车以及废旧家电回收量高增。
根据国家发改委，将聚焦7大领域实施设备更新改造。2023年，规模以上工业企业资产已超160万亿元，工业、农业等重点领域设备单年度投资规模4.9万亿元，设备更新需求年规模超5万亿。目标到2027年，重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，提升高能效、数字化设备使用率，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，废旧家电回收量较2023年增长30%。
教育、医疗领域设备升级释放科学仪器采购需求，市政基础设施结合城市更新以及老旧小区改造开展换代，老旧农机围绕节能降碳进行更新。
1)行动方案提出，高校更新教学与科研技术设备，医疗卫生机构实施设施迭代升级。教育、医疗领域在财税政策支持下有望新增高端科学仪器采购需求。2)“十三五”期间，我国持续加大市政基础设施投入，然而存在基础设施发展不平衡的问题。“十四五”由增量建设向存量提质增效调整。根据行动方案，市政基础设施推进污水、垃圾处理设施补短板，城市配套物联智能感知设备更新迭代。3)“十四五”空气质量持续改善行动计划将基本消除非道路移动机械等“冒黑烟”现象，基本淘汰第一阶段及以下排放标准的设备，老旧农机报废将持续实施更新补贴政策。配套标准完善催化资源回收利用率提升，设备更新改造提速。
由于我国再生资源回收行业门槛低，以小型企业为主。由于目前整体技术水平偏低，终端产品附加值低，且造成环境二次污染。本次行动方案将加强资源回收循环利用，完善配套循环利用体系以及标准。配套标准以及体系完善将提升资源回收利用率，加速设备更新改造节奏。
投资建议：
1)再生资源板块：①再生油;②再生塑料;③再生金属。2)科学仪器采购需求有望扩容。3)农用机械更新有望新增尾气催化剂需求。4)回收体系完善催化报废汽车回收量提升。5)高能效设备改造需求释放。
风险提示：
行业政策变化、项目进度低于预期等。